永泰運發布2025年中報：業績穩定增長，化工物流供應鏈競爭優勢凸顯，未來可期 |
8月26日晚，永泰運（股票代碼：001228.SZ）發布2025年半年報，數據顯示公司上半年實現營業收入22.4億元，同比增長21.14%；扣非歸母凈利潤0.62億元，同比增長15.65%。 近年來，國內不少化工品類都實現了自給率的迅速提升，中國已然從化工凈進口國轉變為化工凈出口國，化工運輸需求隨之日益增長。目前，永泰運在寧波港、上海港、青島港和天津港展開業務布局，充分把握沿海地區化工崛起紅利，構建了南北貫通、輻射內陸的化工運輸網絡。 與此同時，永泰運通過自研“運化工”平臺，實現物流各環節的垂直整合，打破空間隔離限制，運用前沿數字化理念賦能客戶服務環節。 公司跨境化工物流供應鏈服務實現營業收入9.51億元，供應鏈貿易服務實現營業收入11.2億元，通過“物流+供應鏈”一體化方式，滿足客戶的多樣化需求，提升了資源利用率。 永泰運還憑借敏銳的市場嗅覺，布局國內二手車出海業務。展望未來，中國汽車產業正在崛起，銷量不斷創新高，龐大的汽車保有量勢必催生出二手車出口的廣闊空間，為公司業績增長帶來長期增量。 近期，永泰運向公司實際控制人陳永夫、金萍夫婦控制的合伙企業定向增發方案已取得深圳證券交易所受理。實控人的增持，彰顯了核心管理團隊對于公司未來發展的信心，也預示著公司即將邁入更高的增長階段。 化工大國崛起，資源向頭部集中 根據中物聯危化品物流分會預測，預計2025年�；肺锪餍袠I規模將達到2.85萬億元，2022—2025年增速維持在5.7%以上，遠高于GDP的增速彰顯了其對經濟的戰略支撐作用。 之所以我國化工物流能保持高速增長，是因為中國早已從化工凈進口國轉變為化工凈出口國。去年全年，我國化工凈出口額達到2380億元。近年來，中國不少化工品類都實現了自給率的迅速提升，從而帶動了相關物流需求。 由于不同化學品存儲、運輸及申報的要求不同，不同的國家及地區、港口、船舶經營人對于化工產品跨境運輸要求也有所差異，這均對化學品跨境物流公司的資源整合與專業能力提出較高要求，隨之催生出化工企業對永泰運這類第三方物流的需求。根據安信證券發布的《化工物流：三方需求如日方升，優質龍頭乘風而上》報告，預計2025年我國三方化工物流市場規模將達到1.4萬億元，2022—2025年行業復合增速達到11.6%。 宏觀經濟企穩回升，有望帶動化工產業生產回暖，進而刺激物流需求。2021年以來，制造業需求復蘇疊加上游原材料價格上漲，使得化工企業一直處于持續補庫存的階段，造成了階段性的供需錯配。截至今年一季度，基礎化工行業庫存收入比為0.69，同比下降0.01%，庫存拐點初步顯現。未來，下游消費需求的提振、宏觀經濟回暖，帶動企業生產恢復，經濟生產將進入主動補庫存周期，化工物流需求仍將保持強勁。 與此同時，由于化工行業的特殊性，對安全、環境、公共利益等因素存在潛在影響，因而化工物流行業面臨的監管環境極為苛刻，不僅受到國際公約及法規、國家法律和行政法規監管，還受到部門規章制度、技術標準的聯合制約。就拿國內化工物流行業來說，化工物流運輸環節需要受到公安部、交通運輸部、應急管理部、市場監管總局的共同監管。因此，化工物流行業進入門檻極高，僅是經營資質便可構筑一道護城河，將大多數競爭者隔絕在外。 根據中金測算，2021年化工物流行業的CR5僅為3.3%，意味著頭部企業還有廣闊的市場拓展空間。永泰運作為主營跨境化工物流供應鏈服務的現代服務企業，有望深度受益于化工產業資源向頭部集中的歷史大趨勢，實現經營躍遷與業績的持續提升。 資源優勢顯著，供應鏈業務打造“第二增長曲線” 永泰運憑借一系列并購、自建，不斷擴大自身資源優勢，并拓展了供應鏈業務，打造了公司的“第二增長曲線”。 由于危險品物流負外部性比較強，因此地方政府對此類土地資源的審批非常謹慎。在土地資源儲備層面，永泰運在全國擁有逾55萬平方米地理位置優越、交通條件便利、滿足跨境物流要求的稀缺土地資源，于不同基地配有專業�；愤\輸車輛近300輛，在寧波、嘉興、太倉、上海、青島、天津、美國、迪拜等國家和地區的自有服務團隊及服務平臺資源，充分鏈接了內陸、沿海及海外的化工物流需求。 近年來，大煉化項目均于沿海區域投產，沿海化學品運輸量增速較快，而岸線、碼頭存在長期供給緊張的情況，新增碼頭資源需要經由交通運輸部審批，政策監管對倉儲資源的新增形成制約。永泰運通過多年來的發展，通過并購與自建協同，在沿海地區布局了多個關鍵港口資源，業務主要集中在寧波港、上海港、青島港和天津港周邊地區，形成了以長三角地區為核心基地，覆蓋華東、華北、華中等國內主要化工產業集群的全國性發展格局，成長為跨境化工物流領域的頭部企業之一。 為順應數字化發展趨勢，永泰運打造了自研平臺“運化工”，實現了對國際化工物流服務團隊、危化品倉庫、�；愤\輸車隊、園區化綜合物流服務基地的垂直整合，打破空間隔離限制，將海運訂艙、理貨裝箱、內陸運輸、倉儲堆存、報關報檢等分散式的物流過程進行專業化、標準化整合，最終達到了一站式呈現和全程可視的目標。 與此同時，為進一步提升綜合服務能力和競爭力，永泰運基于現有倉儲和道路運輸資源，于2022年下半年向供應鏈貿易服務業務延伸，一方面提升了公司現有資源的利用率，將多年積累的跨境物流客戶資源沉淀變現；另一方面，大型化工企業更傾向于選擇具有一體化供應鏈服務和專業能力的跨境供應鏈公司進行合作，永泰運憑借跨境化工物流供應鏈服務+供應鏈貿易服務的一體化協同發展，滿足客戶的多樣化需求，實現與客戶的更深層次綁定。 2025年上半年，永泰運跨境化工物流供應鏈服務實現營業收入9.51億元，供應鏈貿易服務實現營業收入11.2億元，成為公司業績增長的核心驅動力。 把握中國汽車產業出海紅利 近年來，中國汽車產業于世界舞臺大放異彩，成績斐然。在燃油車領域，國內企業積極進取，不斷加大研發投入，優化生產工藝。眾多自主品牌推出一系列極具競爭力的車型，逐步打破了以往合資品牌在該領域的主導局面。而在新能源汽車領域，中國更是呈現出百花齊放的繁榮景象，甚至在高端價位區間也贏得了不錯的銷量，成功實現彎道超車。 中國汽車工業協會數據顯示，今年上半年，我國汽車銷量累計1565.3萬輛，同比增長11.4%，創歷史新高。 截至去年，全國機動車保有量達4.53億輛，其中汽車3.53億輛。龐大的汽車保有量，以及中國汽車高品質的認同度，催生了二手車出海需求。 目前，我國二手車出口業務起步較晚，與日本、美國等成熟汽車市場仍存在較大差距。根據中國汽車流通協會的數據，日本二手車出口基本上每年穩定在120萬到150萬輛的規模，美國是80萬到90萬輛，韓國高峰時年出口二手車近50萬輛。而去年中國二手車出口量已突破40萬輛，這對于一個崛起的汽車生產大國來說，依然有很大的進步空間。 為此，永泰運憑借敏銳的嗅覺，把握中國汽車產業崛起紅利，憑借多年來積累的跨境運輸網絡順利切入二手車出口業務，帶來了新的業績增量。 特別聲明：文中提及內容均來源于公開信息，不構成實質性投資建議，據此操作風險自擔。 |
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